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　　2019年12月18日，香港联合交易所（联交所）正式刊发新版的《环境、社会及管治报告指引》（简称“新版ESG指引”）。联交所在新版ESG指引中新增了有关上市公司披露应对气候变化的政策和措施的要求，并于2021年11月刊发了《气候信息披露指引》。香港绿色和可持续跨机构督导小组亦已宣布，拟于2025年或之前强制实施符合气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议的气候相关信息披露。相关企业如何做好气候相关信息披露呢？
　　
　　气候相关财务信息披露的核心要素有哪些？
　　联交所《气候信息披露指引》指出，TCFD建议披露如图1所示气候相关财务信息核心要素。
　　管治方面董事会及管理层需对气候相关风险与机遇进行监管，策略方面公司可利用情景分析有效识别气候相关风险与机遇对机构业务、策略及财务规划的实际及潜在影响；风险管理方面需描述机构识别和评估气候相关风险的流程、机构管理气候相关风险的流程、气候相关风险的识别、评估和管理流程如何与机构的整体风险管理制度相结合，指标和目标方面需披露机构依循策略和风险管理流程进行评估气候相关风险与机遇所采用的指标、披露范围1、范围2和范围3（如适用）温室气体排放和相关风险，并描述机构在管理气候相关风险与机遇所使用的目标，以及落实该目标的表现。

　　
　　图1 气候相关财务信息核心要素

　　气候相关风险和机遇有哪些？
　　气候变化给投资者、贷款人、保险承保商和其他利益相关方带来了多方面的风险，但缓释和适应气候变化影响的努力，将能够为各组织创造更多机遇。为了鼓励各组织对与其经营活动相关性最大的气候相关风险和机遇进行评估和披露，TCFD定义了气候相关风险和机遇的分类。气候变化相关风险和机遇如图2所示。

　　
　　图2 气候变化相关风险和机遇

　　联交所《气候信息披露指引》指出，公司可以通过行业层面的风险审查识别气候变化相关风险。加大对气候相关风险和机遇的信息披露，将为投资者、贷款人、保险承保商和其他利益相关方对气候变化所带来的潜在财务影响进行深入、一致分析提供必要的衡量指标和信息。 

　　财务影响评估
　　气候相关财务影响是指气候相关风险及机遇对公司财务表现或财务状况不同时间范围（过去、目前及前瞻性）的影响。财务表现指反映于公司利润表及现金流量表的实际利润及开支或潜在利润及开支；财务状况指反映于公司资产负债表的实际资产、负债及权益（资本及融资）或潜在的资产、负债及权益（资本及融资）。
　　气候相关问题对组织的财务影响从根本上讲是由组织面临的具体气候相关风险和机遇造成的，也和管理这些风险的战略和风险管理决策（即缓释、转移、接受或控制）以及抓住相关机遇有关，如图3所示。TCFD建议各组织在考虑气候变化的潜在财务影响时，同时进行历史和前瞻性的分析，且应更加重视前瞻性分析。
　　
　　图3 气候相关风险、机遇和财务影响^[1]

　　香港联交所刊发的《气候信息披露指引》中讨论了公司气候相关指标与其财务表现及状况之间的关系。气候相关指标是为反映特定气候相关风险对业务影响的水平而制定的指标。气候相关指标的制定应遵循有助作出决策、易于理解、可供验证、客观、可作比较的原则，比如温室气体排放量、暴露于气候相关风险的资产、气候相关资本开支、融资组合的排放等。“指引”中明确指出财务影响评估需识别指标与财务项目之间的关系。
　　 
　　符合联交所上市要求的气候相关信息披露应做到哪几点？
　　根据香港联交所刊发的《气候信息披露指引》要求，港交所上市企业气候相关信息披露应致力于如图4所示要求，包括制定合适管治架构、进行气候情景分析、识别气候相关风险及重要性、识别气候相关风险对业务造成的影响、设置与企业对应的参数、指标及目标、制定气候行动计划、评估财务影响、气候相关影响纳入业务策略。
　　

　　图4 港交所上市企业气候相关信息披露要求

　　气候相关信息披露常见问题及建议

　　Q 角色及职责认识不清？
　　A 董事会的角色是决定及监察气候相关议题的政策及机制，并确保有足够的资源；管理层的角色是以高效及有效的方式切实执行有关政策及机制。

　　Q 数据不足？
　　A 建议把ESG信息披露定为强制披露级别。

　　Q 气候变化影响的不确定性？
　　A 制定最少两种情景（致力达成更低碳经济的情境）及高排放/照常营业路径）分析进行比较；情景分析应具备高对比性、平衡性（充分考虑实际及社会经济影响）、科学为本原则。

　　Q 气候相关指标的制定？
　　A 公司所有时期（过去、目前、未来）使用相同的气候相关指标。

　　Q 如何有效识别气候相关重大影响？
　　A 对已识别的风险进行排序，并制定重大风险清单。

　　Q 如何披露气候相关影响？
　　A 可制定气候相关业务影响（CRBI）热点清单，并根据（CRBI）热点清单定性/定量分析财务影响。
　　 
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